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在监管政策保持高压的同70ed,随着地方一般债、专项pL05、PPP等地方政府融资“前门”的日益完善,其对1rPA投债的替代效应也在渐次1IZP强,加之利率中枢的逐步T2tl移,因而类似于2016年的城投债短期反弹难以重7AMN。